Волотильный февраль
В последние месяцы волатильность рынка была очень низкой, и в январе был зафиксирован рекорд минимальной изменчивости индекса МосБиржи за месяц. Подробнее о волатильности – в специальном материале.
На монотонном подъеме 16 февраля индекс поднимается на 3275 п. и начинается сильная коррекция, в моменте пролив достигала 5% и остановилась лишь в 3135 п. Сказались санкции и все еще жесткая риторика ЦБ.
Под занавес февраля удалось выкупить большую часть глубокого провала, индекс вернулся к 3240 п., за месяц имеем все же небольшой прирост рынка акций. Технически такая динамика обнадеживает и говорит о силе фондовых быков, а следовательно, вариант дальнейшего подъема индекса МосБиржи на верхний предел полугодового боковика 3000-3300 п. снова актуализируется. Это ориентир на март.
В течение месяца бумаги из индекса демонстрировали разнонаправленную траекторию — были сильные взлеты и падения. Оценим перспективы лидеров и аутсайдеров февраля на ближайший месяц. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются. Предварительные оценки бумаг в основном оправдались. Но, может быть, кто-то сменится местами?
Топ-5 лидеров
• Ростелеком-ао (+21%)
• ПИК (+20%)
• Сургутнефтегаз-ап (+11%)
• Яндекс (+10%)
• Ozon (+9%)
• Ростелеком-ао. Абсолютный лидер среди всех акций по индексу Мосбиржи. Динамика полностью укладывается в наши ожидания – ориентир 90 руб. достигнуто. На пике месяца – 93 руб., с начала года было +35%. Причины ралли – анонс дивидендов за 2023 г. и IPO дочери корпорации. Сейчас бумаги несколько перегреты и нужна локальная разрядка – поддержка на 90 может быть протестирована на прочность, даже с проколом, после чего следующий среднесрочный ориентир вверх – вершины 2021 и 2015 г. в области 97 руб.
• ПИК. Бумаги переписали максимумы февраля 2022, с начала 2024 было почти +30%. Несмотря на санкции США, откат под 800 руб. быстро выкуплено. На подлете до 900 руб. встречено сопротивление, коррекция к предыдущим максимумам с лета 2023 г. в 870 руб. вероятнее всего. В перспективе марта может быть еще один упрек в динамическом многолетнем сопротивлении в области 910 руб., который с ходу вряд ли будет пройден, и акции рискуют пойти в плоскую коррекцию.
• Сургутнефтегаз-ап. Ожидания дивидендов подбросили котировки префов на исторические максимумы. Рекорд зафиксирован на 62,6 руб. Технически бумаги пытаются выйти вверх по восходящему торговому каналу локальными годовыми максимумами. Если это получится, ширина канала до 7 руб. вверх. Полностью исключать такой ход в марте нельзя, а пока котировки сражаются за сопротивление на 62.
• Яндекс. Приближается момент разделения бизнеса – 7 марта узнаем о решениях акционеров. На пике луны было 3543 руб. и почти 40% с начала года. Во второй половине февраля сохраняется волатильность вокруг и около 3300 руб. Есть вариант заброса на максимумы в начале марта с последующей фиксацией по факту решения собрания.Пределы риска роста определены заранее и могут считаться сильными сопротивлениями, проход которых имеет низкую статистическую вероятность.
• Ozon. Замыкают пятерку лидеров месяца почти с 10%, а с начала года в феврале было 14% и 3200 руб. Нам удалось оперативно различить паттерн вверх, сигнал был очень сильный и оправдался результат достойный. Сегодня консолидация на уровнях цен осени 2021 г. в области 3150 руб. Вариант с очередным взлетом до 3300 руб. не снимается с весенней повестки.
Пятерка аутсайдеров
• QIWI (-52%)
• Полиметалл (-26%)
• Мечел-ап (-14%)
• Мечел-ао (-12%)
• Селигдар-ао (-10%)
• QIWI. Продолжается стремительное падение бумаг на фоне отзыва ЦБ банковской лицензии в КИВИ банке, исключение расписок со всех индексов Мосбиржи, вероятности срыва сделки по продаже российского бизнеса. Курс упал на 225 руб., было почти -60% с начала 2024 г. Фундаментальных ориентиров нет, а технические риски высоки – с ними надо как минимум ознакомиться.
• Полиметалл. Российский бизнес продан, дивидендов для бумаг не ожидается, курсы на Мосбирже и казахстанской AIX сошлись на минимумах 336 руб. И это равны ноябрю 2022 г. Пока отскок, но фундаментально все сложно. Бумаги подходят скорее активным трейдерам. На будущее отрицательный взгляд – аналитики провели переоценку до 390 руб.
•Мечел-ап. Взлет на максимумы с 2011 г. и сильное падение на 22% пика – так прошел февраль. Причинами резкой смены сантимента стали неоднозначная отчетность и санкции США против корпорации. Фундаментально не страшно — бизнес компании заточен в Россию и страны Азии, но среднесрочное давление понятно. Остановить обвал удалось всего на 320 руб. Этот уровень мы оперативно рассчитали. Последовал закономерный технический отскок, сопротивление области 340 руб.
• Мечел-ао. У обыкновенных акций наблюдается более сдержанная реакция на санкции и отчетность, чем у «префов», поскольку фактор дивидендов здесь не так важен, как положительная динамика снижения долговой нагрузки корпорации. После падения на декабрьские минимумы 2023 года чуть выше 260 руб. произошел отскок и идет консолидация в области 280 руб. Равномерно акции могут возвратиться до 300 руб.
• Селигдар-ао. Утраты за месяц около 10% стоимость опустилась на уровне начала года. Акции неликвидны, техника инструмента затруднена. На графике цены остался февральский гэп на 66 руб. По мере роста цены унции курс, конечно, может отправиться вверх к оставленному техническому окну. Текущая котировка в 63 руб.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией