☄️ Обзор важных новостей Совкомбанка
Радкомбанк опубликовал несколько важных существенных фактов – о прибыли 2023 года, поглощении Хоум Банка и дивидендов. Разбираю все по порядку.
📊 Финансовые результаты
Чистая прибыль Совкомбанка за 2023 год =95 млрд руб. (я прогнозировал 96 млрд руб.), то есть за 4-й квартал банк заработал 1,86 трлн руб.
Сам банк свидетельствует, что 1/3 прибыли нерегулярна, то есть получена от разовых доходов.
Регулярная прибыль = 62 млрд руб.
Нерегулярная прибыль = 33 млрд руб.
При этом Радкомбанк заявляет, что намерен повторить этот результат по прибыли в 2024 году. И на это причина поглощения Хоум Банка.
Поглощение Хоум Банка
Сумма сделки – 80% капитала Хоум Банка (без учета вечных облигаций и дивидендов за 2023 год).
Этапы соглашения:
1️⃣ Совкомбанк приобретет 51% акций Хоум Банка за счет эмиссии новых акций Совбанка в размере 5% уставного капитала. Есть. в акций Совкомбанка вырастет на 5%, с 19,69 млрд до 20,68 млрд акций.
2️⃣ До конца 2024 года — Радкомбанк планирует приобрести оставшиеся 49% акций Хоум Банка с оплатой денежными средствами в течение 2024–2025 годов.
Соглашение еще должны одобрить регуляторы.
Я оцениваю сделку положительно.
Прибыль Хоум Банка по РСБУ за 2023 год =14,3 млрд руб. (15% от прибыли Совкомбанка).
Да, вам, как акционерам, размывают долю на 5%, но за это вам прибавляют 15% прибыли, то есть спрэд в вашу пользу +10%.
💸 Дивиденды
Радкомбанк предложит совету директоров вынести на рассмотрение ГОСА в июне 2024 года вопрос о выплате дивидендов за 2023 год в размере 30% чистой прибыли за 2023 год.
Компания заявила, что дивиденды составят 1,1 руб. на акцию (выплата 22,75 млрд руб.), что по моим расчетам составляет 24% от прибыли. Дело в том, что в 4-м квартале в IPO уже выплатили 5 млрд руб. дивиденды, поэтому дивиденды будут ниже.
Таким образом, дивидендная доходность составит 6,3%.
В 2024 году прибыль Совкомбанка останется на том же уровне, не изменится и дивидендная доходность, которая составит около 1,38 руб. на 1 акцию или на 7,9%.
Справедливая оценка
По P/E=4 и потенциальной чистой прибыли на 95 млрд руб. в 2024 году в результате покупки Хоум Банка справедливая стоимость акций Совкомбанка составляет 18,4 руб., повышаю свой прогноз. По моей оценке, сейчас банк оценен близко к справедливым отметкам. В расчете я принимаю, что количество акций Совкомбанка увеличится на 5% в результате сделки.
У меня осталась 1/5 часть позиции по Совкомбанку, прибыль в большинстве своем я уже зафиксировал.
Поддержите лайком мой оперативный анализ новостей по Совкомбанку! И хороших выходных! 👍
Банковский сектор я разобрал весь, оставлю ссылку на обзоры, прочтите, если еще не читали:
Обзор Сбер
Обзор Совкомбанка
Тинькофф
Обзор ВТБ
Обзор БСП
Обзор ГКБ
