Заседание ЦБ по ключевой ставке состоится уже 16 февраля. Оно станет первым в 2024 году. Большинство аналитиков, опрошенных МК, считают, что Банк России оставит свой главный показатель на текущем уровне в 16%. Проинфляционные факторы до сих пор сильны. Однако есть эксперты, которые не исключают повышения ключевой ставки. Какими будут последствия для курса рубли, вкладов и кредитов?
Марк Гойхман, аналитик Финансовой академии Capital Skills:
«Видимо, ключевая ставка сохранится без изменений на уровне 16%. Главный ориентир для ЦБ России – динамика инфляции. Вышедшие 14 февраля данные Росстата показывают, что в январе потребительские цены поднялись на 7,4% год к году.
Это означает, что инфляция пока не сбавляет обороты. Именно такой она была и в 2023 году. А цель ЦБ – 4%. Снижать ставку можно тогда, когда темпы удорожания товаров значительно ослабеют.
Кроме того, регулятору нет смысла поднимать свой процент. И ведь инфляция не повышается. Кроме того, высокие ставки препятствуют росту бизнеса и хозяйства в целом.
Таким образом сформировался хрупкий оптимум. Он напоминает известный в экономике принцип “оптимальности при Парето”. Это состояние системы, когда любое изменение параметра привело бы к ухудшению. Так что сейчас лучшее, что может сделать ЦБ – ничего не делать. Подождать. Посмотреть. Высокие ставки с определенным лагом по времени будут способствовать сокращению инфляции. Вероятно, о срезании ставки может пойти только в середине года.
Такой сценарий на февральское заседание – и самый ожидаемый участниками рынка. Поэтому этот вердикт не приведет к заметным изменениям курса рубля, процентным ставкам по кредитам и вкладам».
Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:
«Базовый сценарий по итогам завтрашнего заседания состоит в сохранении ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 16% годовых. Регулятор даст комментарии, в которых может признать инфляцию высокой и оставить за собой возможность ужесточения монетарных условий. При этом после выхода накануне данных Росстата по индексу потребительских цен есть вероятность того, что ЦБ захочет принять превентивные меры уже сейчас – и повысить ставку. Величину повышения, как и другие параметры, предполагать невозможно. Это просто один из вариантов развития событий. Все зависит от того, как Банк будет оценивать динамику инфляции – как локальное сезонное явление или как опасную тенденцию.
Если ставка останется неизменной, рубль проигнорирует новости, как и банки со своими программами депозитов и кредитования. При этом, по всей вероятности, доллар останется в узком диапазоне 90-92,5 руб. Доллар вряд ли поднимется выше после заседания ЦБ».
Александр Шнейдерман, руководитель департамента по продажам и клиентской поддержке «Альфа-Форекс»:
«После завтрашнего заседания Центробанка ключевая ставка останется на прежнем уровне 16%. Для ее изменения в любую сторону пока недостаточно оснований.
Начиная с 1 января и заканчивая первой неделей февраля, инфляцию удалось обуздать до приемлемых 0,78%, что позволит достичь целевого уровня 7,5% по итогам года. Динамика роста цен снизилась.
Таким образом, главная цель Центробанка при повышении ключевой ставки – замедление инфляции – на данном этапе достигнута.
Из событий, которые окажут влияние на курс рубля и инфляцию, отмечу начало покупки валюты и золота Минфином на сумму 73 млрд рублей в течение ближайшего месяца.
В то же время, проблема высоких кредитных ставок для бизнеса и, как следствие, медленный рост экономики, вызванный нехваткой оборотных денег на развитие, остается актуальной».
Олег Калманович, главный аналитик Neomarkets:
«С 1 января и по 5 февраля инфляция дошла до приемлемых 0,78% – что в годовом выражении соответствует уровню 7,5%, что позволит остановить рост цен на отметке 8-10%. Этот уровень инфляции пока выше ориентира в 4%, но динамика заметно снизилась.
Существующая политика Банка России дает свои плоды, хотя о победе и полном управлении инфляцией речь не идет.
Исходя из итогов предыдущих заседаний, можем допустить некоторые намеки на возможный рост ключевой ставки в следующем месяце.
Ключевая ставка – это инструмент, с которым легко переборщить. Высокие ставки по кредитам могут серьезно затормозить наметившийся восстановительный рост экономики.
Отметим также, что план по отражению мер Минфина, который в течение месяца будет закупать валюту и золото, рискует провалиться из-за недостаточной волатильности рубля по отношению к юаню: китайская валюта стремительно дорожает, и может возникнуть дисбаланс соотношения спроса и предложения. Поводом стали США, пригрозившие санкциями китайским банкам, которые будут продолжать обслуживать российских предпринимателей. Это тревожный сигнал, и последствия нужно разрулить уже сейчас».