Национальная валюта была удивительно стабильна весь март, лишь слегка колеблясь в диапазоне 90-93 рубля за доллар. Курс не смогли выбить из колеи ни президентские выборы, ни массовые атаки беспилотников на отечественные нефтеперерабатывающие объекты, ни решение ЦБ по ключевой ставке, ни даже ужасающий теракт в Крокусе. Сохранит ли рубль такую несвойственную ему «по жизни» стабильность и в апреле? “МК” искал ответ у финансовых аналитиков.
По итогам марта 2024 года курс доллара к рублю вырос на 1,46%, до 92,48%, курс евро – на 1,05%, до 99,65%. Динамика валютного рынка в целом за месяцем оказалась очень сдержанной, отмечают все эксперты.
Но апрель готовит нашей национальной валюте новые испытания. Опрошенные МК финансовые аналитики назвали пять факторов, способных повлиять на стабильность рубля в середине весны.
Во-первых, это непредсказуемая геополитика, грозящая прилетом «черных лебедей» – событий, которых никто не ждет и которых невозможно просчитать заранее. Впрочем, реакция (точнее почти полное отсутствие) валютного рынка на страшные события в «Крокусе» показала, что биржевые спекулянты уже почти никак не реагируют на такие факторы.
«При всей ужасности того, что произошло в «Крокусе», это событие почти не коснулось ни финансовой системы, ни торговли, ни экономики в целом. Все очень быстро поняли, что фундаментальных оснований для паники на финансовых рынках нет, – объясняет начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий. – Как бы это ни цинично звучало, валютные спекулянты считают деньги, а не погибших людей».
Во-вторых, сделки Минфина и Центробанка на открытом рынке по продаже – покупке валюты. Напомним, что месяц назад Минфин сообщил, что нарастит ежедневные покупки валюты и золота на миллиард рублей в день в период с 7 марта по 4 апреля. Таким образом, с учетом сделок ЦБ РФ, ежедневные вливания валюты на рынок составляют более 7 млрд. рублей. По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, продажи юаней из резервов в рамках бюджетного правила станут фактором поддержки рубля в апреле. До 4 апреля Банк России ежедневно продает юани на 7,1 млрд рублей. Далее ЦБ, по нашим оценкам, может снизить объем продаж валюты до 5-6 млрд рублей в день», – прогнозирует эксперт.
В третьих, это налоговый период. Он обычно оказывает поддержку рублю, поскольку экспортеры в больших объемах продают валюту для того, чтобы расплатиться в рублях по налоговым обязательствам. И в этом смысле начало апреля может стать удачным для рубля, поскольку налоговый урожай ожидается очень весомым.
В-четвертых, это цены на нефть. Пока они держатся на достаточно комфортном для России уровне, превышающем $85 за баррель. В определенной степени это определяется согласованной позицией стран – экспортеров нефти в рамках ОПЕК+, включая Россию. Ранее вице-премьер Александр Новак объявил о добровольном сокращении добычи нефти нашей страной на 471 тыс. баррелей в сутки во втором квартале 2024 года. В апреле сокращение добычи будет составлять 350 тыс. б/д, а экспорт будет снижен на 121 тыс. б/д.
«Мы ожидаем, что цены на нефть Brent в апреле останутся в диапазоне $80-86 за баррель. Российская нефть Urals, вероятно, останется около 70 долларов за баррель», прогнозирует Михаил Васильев. По его словам, высокие цены на нефть поддержат приток валюты в страну в апреле и доходы бюджета.
В-пятых, возможен отказ от обязательной продажи валютной выручки. Пока что в РФ действует введенная указом президента обязательная продажа валютной выручки компаниями-экспортерами. Но до сих пор нет никаких подтверждений, что мероприятие, которое действует до 30 апреля 2024-го, будет продолжено. Суд по всему консенсусу по этому вопросу нет на самом верху. Правительство выступает за пролонгацию мероприятия до конца года, а Банк России не видит весомых оснований для этого, о чем неоднократно заявляла глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Если указ не будет продолжен, объемы продаж валюты на внутреннем рынке сократятся, соответственно, рубль с высокой вероятностью вступит в новую фазу ослабления.
«Очень многое зависит от этого решения, – считает член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. – ЦБ однозначно против, Минфин – однозначно за. Поживем-увидим, чьи аргументы сильнее. Не думаю, что в апреле курс кардинально изменится, но очевидно, что на валютном рынке формируется дефицит валюты».
Каков итоговый прогноз экспертов на апрельский курс рубля? Резких колебаний никто из опрошенных не ожидает. И Александр Потавин из “Финама”, и Михаил Васильев из Совкомбанка практически сходятся на том, что до конца апреля курс будет стабильным: в диапазоне 90-95 за доллар, 98-103 за евро. Более серьезных сдвигов аналитики ожидают только к концу года, называя возможные рубежи для доллара в районе 100 рублей и евро – около 110 рублей.