Аргентина переживает момент сильная неопределенность в экономических вопросахс правительством, которое пытается консолидировать свою программу, но не доводит ее до конца, и при котором ценовая инерция остается очень высокой и доллар спокоен. В этом контексте мелкий инвестор, который, например, Доступно 200 000 долларов То, что вы ищете, — это защитить свои песо от очень высокой инфляции и застраховаться от возможного скачка обменного курса, но нелегко определить, как построить свой портфель.
Объем проконсультировался с несколькими финансовыми аналитиками в Сити, которые обрисовали некоторые варианты для этого типа портфолиопринимая во внимание, конечно, определенную профиль инвестора.
Портфель на сумму 200 000 долларов США: умеренный профиль со сроком на один год.
Для Мауро Когнетта, управляющий партнер Global Focus Investmentsнапример, «идеальный способ собрать воедино портфель в размере 200 000 долларов СШАпредназначенный для умеренный профильс некоторым риском и имея в качестве Временной горизонт инвестирования минимум один год» объединяет Оборотные обязательства и суверенные облигации «твердого доллара».
“Я бы сделал 60% фиксированный доход и 40% переменный доход», – утверждает Когнетта. И он подробно описывает это, в этом 60% (120 000 долларов США), около $80 000 пойдет на твердые долларовые облигации (такие как AL30) и 20 пунктов (оставшиеся $40 000)к одному Оборотное обязательство YPFкоторые работают довольно хорошо, и хотя он признает, что у них есть корпоративный риск, он подчеркивает, что «это важная компания».
С помощью этой комбинации Коньетта подчеркивает, что «большая часть портфеля уже долларизирована и с процентом фиксированного дохода, что обеспечивает интересную защиту». Но, с другой стороны, он считает целесообразным добавить приправа к фиксированному доходу, что улучшает отдачу. И, таким образом, он подробно описывает, что Остальные 40% будут разделены на три разных кедра:
- 13,3% в Висте,
- 13,3% в Bioceres и
- еще 13,3% у Nvidia.
«Это три компании, которые мне очень нравятся с точки зрения фундаментального анализа. То есть У них хорошие ценовые перспективы на будущее.. А в случае с Vista, хотя он и признает, что цена значительно выросла, он уверяет, что «пока компания зарабатывает деньги, акции продолжают оставаться в поле нашего зрения».
Между тем, Когнетта поясняет, что «Он не будет входить в облигации ССВ или привязанные к доллару, а также исключит общие инвестиционные фонды (FCI).». И эти инструменты сегодня кажутся не лучшим вариантом защиты от инфляции, а с другой стороны, при все еще сильных акциях и депрессивном официальном долларе, который корректируется далеко позади остальных цен в экономике, Активы, привязанные к доллару, похоже, имеют лучшие долгосрочные перспективы.
Портфель стоимостью 200 000 долларов, ориентированный на непревзойденные инвестиции.
В свою очередь, Хуан Педро Мацца, старший стратег по облигациям Cohen SA, отмечает, что, если рассматривать мелкого физического инвестора, самое интересное сегодня — это UVA фиксированный срок«который платит, согласно постановлению, 1% реальная ставка и это сильно контрастирует с доходностью -40% и -60%, о которой сообщают облигации CER за тот же срок».
Таким образом, согласно его расчетам, он оценивает, что фиксированный срок UVA приносит доход в размере 131% в песо за шесть месяцев. «Чтобы доллар превзошел эту доходность, он должен быть на уровне 3000 долларов в конце этого периода.. Это делает его сегодня очень привлекательным», — говорит Мацца.
И с другой стороны, Для инвесторов, которые хотят диверсифицировать свой портфель в размере 200 000 долларов США, Мацца предлагает ставить процент в краткосрочной перспективе на облигации ССВ, как TX24, который должен выйти в марте этого года». Хотя это правда, что реальная ставка составляет -80% в год, после прогнозирования эта доходность соответствует ежемесячный доход 10%». И, хотя это может показаться низким, Мацца указывает, что «это один из самых привлекательных вариантов кривой песо».
И, с другой стороны, он упоминает, что Также есть интересная возможность суверенных облигаций в долларах, таких как GD30 и GD28.который предлагает страхование от роста курса доллара и предполагает, что «они могут получить большие капитальные премии в долларах, если финансовая ситуация в Аргентине нормализуется».
Портфель на 200 000 долларов: долларизация песо
Наконец, финансовый аналитик Елена Алонсо считает, что для умеренный инвестор со сроком инвестирования не менее шести месяцев, В идеале было бы создать портфель в размере 200 000 долларов США следующим образом:
- а 30% (60 000 долларов США) в кедрахв основном из технологического и энергетического сектора,
- а 50% (100 000 долларов США) оборотных обязательств в твердом долларе со сроком погашения до 2025/2026 года, «которые предлагают ставки 6% и 8% в долларах».
- а 10% (20 000 долларов США) в долларах МЕР
- другой 10% (20 000 долларов США) в виде бонусов AL30.
“Все это вход в песо и с доходами в долларах», — уточняет Алонсо. И он отмечает, что сейчас идеальное время для реализации этой стратегии, потому что «тот, кто «Доллар низкий»поэтому он так думает лучше всего долларизировать портфель.
Доллар против. инфляция: неопределенный рынок
Как видно из предложений, данных аналитиками, с которыми проводились консультации, в настоящее время Все внимание приковано к доллару и переменной инфляции, и большой вопрос заключается в том, кто выиграет гонку.. Консенсус рынка заключается в том, что, учитывая то, что министр экономики Луис Капуто недавно заявил по разным каналам, в краткосрочной перспективе инфляция превзойдет доллар, как это происходит в последние месяцы.
Но учтите, что ко второму семестру Эта динамика может измениться в результате возможного решения правительства поднять цену официального доллара. и если, как ожидает экономическая команда, инфляция снизится вследствие снижения покупательной способности и последующего охлаждения потребления и экономики.
Но Преобладающая неопределенность предполагает, что диверсификация портфеля доллар/инфляция или переход к регулируемому инструментутакие как фиксированный срок UVA, могут быть лучшими вариантами.
